전 세계 유제품시장이 코로나로 인한 유통채널 왜곡에서 서서히 정상으로 회복되고 있으나, 여전히 위험과 불확실성이 많다.

  대체유제품 구매자의 구매력여하에 따라 유제품시장의 가격조정으로 이어질 것이다. 곡물 및 유지종자 시장가격은 거의 10년 만에 최고가에 달했다. 이는 주요 재배지역의 악천후로 인한 공급감소와, 그 같은 영향은 2022년 1분기에도 유지될 것으로 예상됨에 따른 강한 수요 때문이다.

  2021년 3분기에는 주로 공급부족과 높은 에너지비용 및 상대적으로 더 높은 가격(평균 5~10%)에 공급되는 비타민 및 아미노산과 같은 기타 영양제 등으로 인해, 낙농가의 이윤마진이 축소됨을 의미한다. 우유생산비가 크게 증가했다. 그런 가운데 일부 시장의 유제품수요는, 지속적인 소비자중심주의, 환경인식 및 경제여건에 따라 좌우될 것으로 전망된다.

  생산비증가는 목장의 마진을 줄여, 우유생산증가를 제한할 것이라고 Rabobank는 예상한다. 또한, 더 많은 부가가치 유제품(유기농제품 및 CO2 배출량이 낮은 제품)이 시장을 지배하게 되고, 선진국 슈퍼마켓에서 판매될 것이다.

  다음은 지속가능한 낙농경영을 위해 고려해야 할 5가지 주요 과제이다.

1. 유동성분석

  유동성은 모든 지불의무를 완료한 후 부정적인 현금흐름을 방지할 수 있기 때문에, 전 세계 낙농가에게 있어서 매우 중요하다. 목장의 대차대조표에서 유동성비율을 쉽게 측정할 수 있다. 이 비율은 총자산을 총부채로 나누면 된다. 이 비율의 매년 변화를 비교하여, 1.5보다 높아야 한다. 운전자본은 낙농시설의 확장을 고려할 때도 중요하다. 총 자산에서 총부채를 공제한 금액을 총비용으로 나눈 비율이, 목장확장의 경우 50% 이상, 안정적인 목장의 경우 약 25% 전후 이여야 한다.

2. 지급능력분석

  부채 대비 자산비율은 총 목장부채를 총 목장자산과 비교하는 것이다. 이 비율은 은행의 사업지분을 나타내며, 이 비율이 높을수록 목장에 더 많은 위험이 존재한다. 따라서 높은 비율은 추가자금을 빌릴 수 있는 능력을 제한할 수 있다. 자산 대비 부채비율은 최대 30%가 기존 목장에 있어서 이상적이며, 대부분의 금융기관은 규모 확대 중인 목장의 경우 60% 미만을 선호한다.

3. 수익성분석

  어려운 시기에 살아남기 위해 기업은 수익을 창출해야 한다. 목장의 수익성은 목장이 자체자원을 사용하여 비용이상으로 순수익을 창출할 수 있는 능력을 말한다. 경영에 따른 순소득(NFI)은, 총수익(총 현금 수입)에서 운영비용과 감가상각을 뺀 값에서, 재고, 가축의 잔존가치, 미지급금 또는 미지불금의 변동을 더하거나 빼서 계산된다.

  영업이익 마진(순소득 + 지급이자 - 영업비용/총수익) 및 자산수익률(ROA)과 이자율은 대출기관이 더 중시하는 경영지표이다. ROA(순소득 + 이자지급 – 운영비/총자산)는 자산 1유로 당 발생하는 이익의 양을 측정한다. 시간이 지남에 따라 목장의 이러한 지표비율이 어떻게 개선되는지를 보여줄 수 있는 사업계획은, 목장의 사업이 성장하고 성공할 수 있는 능력을 나타내는 것이다. 

4. 재정효율성

  재무효율성은 자본효율성, 즉 기업자산이 총 수익을 얼마나 집중적으로 창출하는지를 나타내며, 총수입을 총자산으로 나눈 자산회전율로 계산된다. 이 값에 영업이익률을 곱하면, 총 목장자산의 수익이 된다. 잘 운영되고 있는 낙농목장은 재정효율성이 35% 이상이다.

5. 상환능력

  상환능력이 재무성과 측정지표로 고려되지는 않지만, 목장대출이 구조조정이 필요할 수 있다는 중요한 포인트가 될 수 있다. 기간부채보장은 목장의 상환능력, 즉 목장이 모든 단기 및 장기대출을 상환할 수 있는 능력을 나타낸다. 기간부채 커버리지 비율은 양수여야 하며, 비율이 높을수록 좋다. 은행은 사업계획을 실행이 가능한 것으로 간주하기 위해, 최소 1.25의 기간부채보장을 요구한다.

  코로나가 낙농산업에 관련된 모든 사람들에게 무언가를 가르쳐 주었다면, 예산의 힘을 과소평가하지 않는 것이 분명하다. 우리는 재정수익에 미치는 영향을 포함하여, 매일 몇 가지 중요한 결정에 직면해 있다. 우리는 목장재정을 목장운영 및 관리와 관련된 일상적인 결정에 영향을 미치는 도구로 활용해야 한다.

  목장관리자는 낙농업을 지속가능하게 유지하기 위해, 철저하고 현실적이며 변화를 예측할 수 있어야 한다. 이것이 현대식 목장경영의 운영방식이며, 동시에 유업체를 포함한 해당 부문의 다른 공급망과의 직접적인 소통을 늘려야 한다.

출처 :

https://www.dairyglobal.net/industry-and-markets/market-trends/5-key-financial-analyses-a-dairy-farm-should-consider/

번역 : 낙농정책연구소장(영남대 명예교수) 조 석 진